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　　今天分享的是：2024能源轉型報告：氫能的2.0時代到來（報告出品方：華泰證券）

　　近期工信部等7部門發布《加快推動制造業綠色化發展的指導意見》，將氫能作為“未來能源”，并且要求圍繞石化化工，鋼鐵，交通，儲能和發電領域布局產業發展。相比此前氨能產業規劃，我們看到此番不再局限于交通和儲能領域，向多元綠氫以及其衍生產品發展。我們認為氫正在進入2.0時代，需求側的多元化發展更接近氫作為廣泛使用的工業原料，能源載體，和零碳能源的本質，這才能更快的推進產業規模化與技術選代，打破此前缺乏需求+成本較Kaiyun體育官方網站 開云登錄網站高無法產業化的僵局。與過往市場報告不同，本篇報告從需求出發，分析了化工，工業、交通、發電四大產業，19個細分子行業的需求，從產業增長，驅動因素，替代模式，技術成熟度，平價等五維度去分析綠氨及其衍生產品綠色甲醇和綠氨的需求，從而預期產業化發展方向。

　　除了市場關注的燃料電池產業外，我們預計綠色甲醇，化工合成，冶金三個領域在歐盟碳政策、船舶甲醇訂單等推廣及經濟性催化下看到需求啟動。三大領域kaiyun體育全站 Kaiyun登錄網頁在 202512030年間或帶來1501620萬噸綠氨需求，占比64%148%，加速產業kaiyun體育全站 Kaiyun登錄網頁化降本，撬動發電/道路交通等領域需求爆發。2035年，我們預期這三大領城占比將下降至 36%，而其他領域占比到2035將達到 64%，達到 3835 萬噸，接力Kaiyun體育官方網站 開云登錄網站增長。從綠成本角度，電價占比80%+，是敏感性最高的成本項，我們測算認為在 0.13~0.15 元/度電價下綠氨成本降至 10~11 元/kg，開啟煉化、合成氨、氫基豎爐平價市場:在 0.08 元1度電價下綠氨成本降至7元/kg，進一步開啟氨基重卡、氨燃料電池發電市場。從產業發展路徑來看，政策性需求驅動供給增長與成本下降，推動產業化，并撬動多元需求領域全面爆發，形成產業發展正循環。我們預計全球綠氨市場在 2025130135 需求達 00萬噸，2025-35 區間復合增速達到38%。綠氫也將正向驅動新能源需求,到 2035年即可帶動全球光伏 356GW每年新增裝機。